2014年10月9日

刘小勇:具备租赁资产全球配置能力才能规避经济周期冲击

日期:2016年09月23日 11:52

 

和讯银行消息 9月21日,由新金融联盟、阿曼波&哈勒戴联合公司主办,天津港(600717,股吧)保税区、天津空港经济区管理为支持单位,民生金融租赁协办的2016全球租赁业竞争力论坛在天津召开,论坛主题为“驾驭经济逆周期”。和讯网对论坛进行全程报道。海航资本执行董事长刘小勇在论坛中表示,这个行业周期是区域性、国家性非常明显的,具有巨大差异的,当你的体量大的时候,经济周期来的时候,只有具备国际化的业务拓展能力,具有租赁资产全球配置能力时才能够有效地规避区域性、国家性的经济周期对你带来的冲击。

  以下为嘉宾发言全文:

  刘小勇:在座的租赁企业大多都是近十年成长起来的,几乎全部没有经历过一个完整的经济周期。大家都知道,从上世纪80年代,中国现代租赁业兴起,经历了1-2个经济周期后,那一批租赁公司非常不幸地全不见了。近十年,中国租赁业在我们这批人手上开始复苏,我们是伴随着中国经济的高速增长,资产泡沫的兴起,百业兴盛成长发展起来的。我们见过彩虹,但没经历过风雨。

  刚才平安的方总把我们的现代租赁业划分了两个时代,我非常赞同,前十年1.0的时代我们分享了经济高速增长给我们带来的丰收和喜悦;从现在开始我们进入了2.0时代,全球经济放缓,中国经济进入新常态,中国产业结构进入了大规模的深层次调整,刚刚开始;利率市场、汇率市场,资本市场进入了新的运行通道,可以说我们这批租赁企业将面临着一个全新的经济周期和经济环境的检验。

  因此,这样一个课题驾驭经济逆周期是摆在我们租赁业的同仁特别是决策者面前一个不可回避的现实必答题。我想就这个必答题试着回答一下,与大家共同分享。

  第一,我们要选择抗经济周期强的租赁业务和租赁产品。

  大家都知道,不同的行业,不同的租赁资产,租赁业务对经济周期的敏感程度非常不一致。前几年让我们分享了高速增长的传播租赁、工程机械租赁,这些都是对经济周期敏感度非常强的租赁资产。大家在这里都赚到了钱,而今天我们也都受了伤。飞机、医疗设备这些显著的抗经济周期波动,对经济周期敏感度相对低的租赁业务反倒成了我们今天在逆经济周期发展中一个重要的利润来源和抗风险能力,我还是引用方总那句话,说的非常经典,叫镇舱石。他们在大面积快速进入飞机租赁业,他把这形象地比喻为镇舱石,我非常同意。我相信Amembal先生和国外租赁专家和企业会给介绍更多这方面的经验。

  这十几年发展过来,我们在租赁市场和发展业务哪一块受经济周期影响大,哪一块在经济周期过程中会成为我们的镇舱石,我想这值得我们深思,值得我们与国际同行进行深入交流。

  第二,我们企业要更具有国际化,随着中国经济发展,大批企业开始壮大起来,千亿级的企业也不在小数了。和国外对比,现在大型租赁企业增长额不次于全球新的租赁企业的量级,这时候我们完全具备了国际化的能力。这个行业周期是区域性、国家性非常明显的,具有巨大差异的,借用中国一句话话“东方不亮西方亮”,当你的体量大的时候,经济周期来的时候,只有具备国际化的业务拓展能力,具有租赁资产全球配置能力时才能够有效地规避区域性、国家性的经济周期对你带来的冲击。

  因为这是区域系统性的风险,不是靠风控能解决的,而只能靠你这样的结构性安排和布局来解决的。我们也有一些实例,看到国内大型租赁企业纷纷在进行国际化,目前渤海租赁(000415,股吧)上市公司境外收入和利润已经接近于80%,应该说显现出非常好的抗国内经济周期的能力,在逆市大幅增长。

  刚才方总也提到了他们做飞机租赁全球化布局,实际在此前工银租赁、民生租赁等一些租赁公司国际化业务程度也非常高,现在看来均显现出非常好的效果。有些人说你老在这儿鼓吹国际化,国际化是国际大租赁企业的事情,或者容易有风险的事情。我个人认为,实际恰恰相反,其实全球也有不少小而美的租赁公司,一开始他就秉承自己专业化管理能力在全球发展,我想这样的例子非常多,而国际化的配置恰恰就像鸡蛋不能防盗一个篮子一样,不管你这个鸡蛋多还是少,都是一个规避风险的必然选择。

  第三,在逆经济周期过程中,危中有机。

  我们现在面临着资本市场、汇率市场、利率市场大的变化周期,这反而给我们带来了非常好的机遇。今年6月份,农银租赁的高总在香港发了5期5亿美元债,利率2.59%,在经济下行,全球经济萎缩情况下,我们的租赁企业国际化融资会给我们带来很多机遇,实际在这方面我们租赁企业国际化融资步伐越来越快,利率、汇率的变化实际会给我们带来非常多的机遇。国际化的布局如果充分,那么你在这个过程中,今年你至少是在汇率上面大有赚头。我想这一块能给我们带来诸多的机会。国外的同行应该有更丰富的经验。